Wer finanziert den ungarischen Staat? Die Reihenfolge ist umgekehrt

Ungarn hat erfolgreich Anleihen in Höhe von 3 Milliarden Dollar und 750 Millionen Euro emittiert, teilte Finanzminister Mihály Varga am 9. Juni mit. Die Auswirkungen davon sind bereits in der heute veröffentlichten monatlichen Wertpapierstatistik der MNB zu sehen:

Die Bestände an Staatspapieren ausländischer Investoren stiegen im Juni auf Transaktionsbasis um 630 Mrd. HUF, wodurch ausländische Investoren erneut zum größten Eigentümer ungarischer Staatspapiere wurden

nach Haushalten und Kreditinstituten. Es ist interessant, dass die Haushalte dieses Mal auch die Kreditinstitute überflügelten, obwohl der Betrag der von den ungarischen Banken und Haushalten eingelösten Staatspapiere größer war als der neu gezeichnete oder gekaufte Betrag. Ausländische Investoren hielten Ende Juni 28 % der Aktien, vor ungarischen Haushalten mit einem etwas geringeren Anteil und inländischen Kreditinstituten mit 27 %.

Viele Menschen wissen, dass der Baby Bond mit 8,1 % jährlichem Zinssatz und der PMÁP mit 6,6 % die beiden Staatsanleihen für Wohngebäude mit dem höchsten Zinssatz (nach der Inflation des Vorjahres) sind. Und wenn die diesjährige Inflation beispielsweise 11 % beträgt, dann wird die Baby-Anleihe, die jetzt gekauft werden kann, nach dem Zinszyklus des nächsten Jahres einen Zinssatz von 14 % haben, und der PMAP wird einen Zinssatz von 12,5 % haben. Die gute Nachricht für „ungeduldigere“ Kleinanleger ist, dass es bereits Staatsanleihen gibt, die zwar nicht speziell für die breite Masse konzipiert sind, aber auch auf fester, längerfristiger Basis bereits knapp 10 % abwerfen. Darüber haben wir am Freitag ausführlicher geschrieben:

Wie die obige Abbildung zeigt, bestehen fast zwei Drittel (63 %) des Wertpapierportfolios der Haushalte aus Staatspapieren (10,198 Mrd. HUF). Insofern haben die vergangenen Monate keinen spektakulären Rückgang gebracht, gleichzeitig ist aber eine Stagnation erkennbar. An zweiter Stelle stehen Investmentanteile mit 4.766 Mrd. HUF und an dritter Stelle Börsenaktien mit 1.087 Mrd. HUF. Bezogen auf die absolute Höhe der Bestände stieg der Bestand an Staatspapieren bei privaten Haushalten um 5,9 %, an Investmentanteilen um 13,3 % und an Aktien um 22,0 % innerhalb eines Jahres.

Im Monat Juni waren Anlagezertifikate und Börsenaktien bei der Bevölkerung am beliebtesten, von denen die Haushalte 131 Mrd. HUF bzw. 51 Mrd. HUF mehr kauften als verkauften. Andererseits verkauften wir 100 Milliarden HUF mehr an Staatspapieren als wir kauften, was möglicherweise darauf zurückzuführen ist, dass der Bestand an inländischen Lombardkrediten im Juni von 149 Milliarden HUF auf 125 Milliarden HUF zurückgegangen ist (es waren 280 Milliarden HUF). Ende Juni letzten Jahres). Es lohnt sich für Anleger immer weniger (oder seit einiger Zeit überhaupt nicht mehr), ihr Wertpapierportfolio mit einem Lombardkredit zu unterhalten (dies war vor allem bei Privatbanken gängige Praxis), da ihre Zinssätze (typischerweise die gekoppelten bis BUBOR) deutlich über 10 % gestiegen, während der der beiden beliebtesten Staatsanleihen, der MÁP+ beispielsweise, eine 5-jährige Durchschnittsrendite von 4,95 % erzielt und der 6-jährige PMAP derzeit eine jährliche Verzinsung von 6,6 % zahlt. (die spätere Rendite wird hauptsächlich durch die Inflation beeinflusst).

Obwohl, wie wir gesehen haben, Anlagezertifikate und Börsenaktien die Stars des Monats Juni waren, was die Anlageentscheidung der Haushalte anbelangt (offensichtlich sind viele von Staatspapieren auf diese umgestiegen), haben die Anleger noch nicht davon profitiert Früchte davon: Das Geld- und Kapitalmarktumfeld war im ersten Sommermonat für Privatanleger nicht günstig, so dass die Haushalte bei beiden erhebliche Neubewertungsverluste erlitten (63 bzw. 32 Milliarden Forint).

Titelbild: Shutterstock


Source: Portfolio.hu – Befektetés by www.portfolio.hu.

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