Der Széchenyi-Fonds investiert in Hollywood-Produktionen und will unter neuer Führung auch in den Studiobau einsteigen

Warum war ein Wechsel in der Geschäftsführung des Széchényi-Fonds erforderlich, in welchen Bereichen und Prozessen sind Änderungen im Betrieb des Fonds erforderlich und wie bewerten Sie die bisherigen Ergebnisse?

Bereits im zweiten Jahrzehnt seiner Gründung hatte der Széchenyi-Fonds eine solche Unternehmensgröße erreicht, dass es notwendig wurde, das operative und strategische Management zu überdenken. Wir brauchen einen operativen Manager, der während seiner langjährigen Tätigkeit im Finanzbereich umfangreiche Erfahrungen in der Entwicklung und Erneuerung von Unternehmensprozessen sowie im Aufbau einer größeren Finanzorganisation gesammelt hat. Meine Erfahrung in ungarischen und multinationalen Umgebungen erfüllt diese Bedürfnisse.

In den ersten zehn Jahren seines Bestehens investierte der Széchenyi-Fonds insgesamt 20 Milliarden HUF, heute übersteigt dieser Betrag 60 Milliarden HUF, und in diesem Zeitraum fanden auch einige bedeutende Exits statt. Ich möchte aiMotive hervorheben, das sich auch um den Titel der größten Akquisition eines ungarischen Startups aller Zeiten bewerben kann. In letzter Zeit haben wir uns jedoch zunehmend auf größere, reifere Unternehmen konzentriert. Dadurch haben sich das Anlageportfolio und die Größe der Einzelinvestitionen deutlich erhöht. Und auch die Effizienz des Betriebs muss dieser Stufenstufe folgen. Um auch im neuen Kapitalmarktumfeld ungebrochen weiter zu wachsen, müssen Berufserfahrung und „Intuition“ mit effizienten externen und internen Abläufen gepaart und auf professionelle Prozesse gesetzt werden.

Mit welchen wesentlichen Änderungen im Vergleich zum Vorgängerbetrieb zu rechnen ist, ist mit einer wesentlichen strategischen Richtungsänderung im Bereich der Investitionen zu rechnen, beispielsweise einer Portfoliobereinigung, einer stärkeren Hervorhebung eines Bereichs oder einer Segmentierung von Kapitalfondsinvestitionen nach einer Branche bzw sogar Unternehmensgröße?

Der Markt für Risikokapitalinvestitionen verzeichnete in letzter Zeit sowohl weltweit als auch in Europa ein deutliches Wachstum. Auch im Bereich Investitionen konnten wir in Ungarn neue Rekorde sowohl bei der Anzahl der Transaktionen als auch bei der Investitionssumme verzeichnen.

Allerdings wurde der Markt im letzten Jahr spektakulär neu organisiert. Bei solch hohen Zinsen und in einem dauerhaft unvorhersehbaren Finanzmarktumfeld gewinnt die Rolle des Kapitals an Wert.

Nach dem Auslaufen staatlicher Förderprogramme und dem Ende der Möglichkeit von Null-Prozent-Krediten trifft die Inflation, der damit einhergehende Zinsanstieg und der Anstieg der Energiepreise in ganz Europa wie ein kalter Schauer auf die Unternehmen. Insbesondere bei ungarischen KMU ist es wichtig, dass die durch günstige Kredite, Covid-19 und Lieferkettenunterbrechungen angespannte Kapitalstruktur wiederhergestellt wird. In dieser Situation spielen Kapitalfinanzierer eine noch wichtigere Rolle als zuvor.

Ungarn, selbst einschließlich mit Ungarn im weitesten Sinne verbundener Unternehmen, ist ein relativ begrenzter Markt für große Kapitalinvestoren. Hinsichtlich der Unternehmensgröße kann der Széchenyi-Fonds die Zielgruppe seiner Investitionen nicht weiter als bis zu einem bestimmten Grad einschränken. Auf diese Weise bleiben wir weiterhin der Finanzierer Nummer eins für klassische Mittelständler und größere Unternehmen, beispielsweise erfolgreiche Unternehmen im Umfeld eines Börsengangs. Die Erwartung unseres Eigentümers ist eine gute Rendite bei überschaubarem Risiko.

Das ideale Investitionsziel für uns ist daher ein profitables Unternehmen mit einem Umsatz von mindestens einer Milliarde, auch wenn es auf Exportmärkten tätig ist, wo eine Kapitalbeschaffung aus irgendeinem Grund notwendig ist, zum Beispiel für weiteres Wachstum, Abwicklungsverschuldung, Generationswechsel.

Welche Branchen standen bisher im Fokus oder wurden vielleicht überbetont? Gibt es Pläne, dies zu ändern? Wenn ja, in welchen Branchen?

Auf dieser Grundlage bleiben wir grundsätzlich branchenneutral, wir wollen unseren Handlungsspielraum nicht einengen. Allerdings gibt es ein neues Element in unserem Portfolio: Filmfinanzierungen, von denen wir angesichts der inländischen Rahmenbedingungen eine außergewöhnliche Rendite erwarten. Zusammen mit namhaften ungarischen und amerikanischen Spezialisten

Wir versuchen, die gesamte Branche der Produktion großer Hollywood-Produktionen nach Ungarn zu locken, von der Investition bis zur endgültigen Postproduktion.

In Ungarn sind die Bedingungen außergewöhnlich günstig, um die gleiche Qualität, die Hollywood erwartet, zu einem viel günstigeren Preis zu erreichen. Das fertige Produkt wird wie ein amerikanischer Film auf dem Weltmarkt verkauft. Wenn diese Initiative von uns langfristig aufgeht, können wir sogar in den Studiobau einsteigen.

Koordinieren sie diese Aktivität mit anderen Fonds, auch auf Branchenebene? Inwieweit ist die Zusammenarbeit mit anderen internationalen Private-Equity-Fonds in der Unternehmensstrategie enthalten?

Die Wettbewerbssituation ist für alle Branchen gut, wir konkurrieren jedoch nicht mit den Landeskapitalfonds, sondern versuchen mit ihnen gemeinsam zusammenzuarbeiten. Es ist ein grundlegendes Geschäftsinteresse, mehr vom gleichen Betrag zu investieren und ein diversifiziertes Risikoportfolio aufrechtzuerhalten. Davon profitiert die gesamte ungarische Wirtschaft.

Co-Investment ist in mehrfacher Hinsicht ein wichtiger Teil unserer Strategie. Eine solche Zusammenarbeit besteht bereits mit anderen internationalen Privatinvestoren, beispielsweise sind wir an bestimmten Fonds von Flashpoint und EuroVentures beteiligt. Die Zusammenarbeit erstreckt sich dabei nicht nur darauf, dass wir als Fondsstiftung investieren, sondern wir können auch neben den Investitionen dieser internationalen Privatinvestoren mitinvestieren.

Damit managen wir nicht nur Risiken, sondern haben auch Zugang zu Chancen, die sonst außerhalb unseres Handlungsspielraums liegen würden.

Und noch etwas ganz Wichtiges: Mit der Zeit lernen Profis voneinander und bei Co-Investments ergeben sich hervorragende Möglichkeiten, unseren professionellen Werkzeugkasten zu erweitern.

In welchen Branchen sehen Sie derzeit Fantasien auf dem heimischen Markt und auf regionaler Ebene?

Neben der bereits erwähnten Film- und Studioentwicklung sind die Bereiche, die echte Ergebnisse bei der Energieeffizienz oder Materialeinsparung liefern können, mit der digitalen Transformation, dem Gesundheitswesen, der Energieerzeugung und der Nachhaltigkeit im Allgemeinen verbunden. Besonders interessant sind Spezialisten für grüne Energie, Fintech, Gesundheit und Biotechnologie, B2B-Dienstleistungen, Cybersicherheit und Logistik. Selbstverständlich sind auch hier die Unternehmen mit den größten Chancen, Kapital anzuziehen, diejenigen, die sich bereits bewährt haben und auf der Suche nach Kapital sind, um weitere, konkrete Pläne umzusetzen.

Welche Ziele haben Sie im Hinblick auf zukünftige Ergebnisse und welche Aufgaben sehen Sie, die erledigt werden müssen?

Zunächst möchte ich auf dem aufbauen, was wir bereits haben: das erfahrene Team, die Marktbeziehungen, das positive Image – alles, was Széchenyi Funds in letzter Zeit erreicht hat. Die offensichtlichen Synergien werden mit der Universität Óbuda, die über die gleiche Eigentümergruppe verfügt, abgebildet und entwickelt. Ein Geschäftsmodell, das beispielsweise die Stanford University in Kalifornien mit den dortigen Kapitalgebern zusammenarbeitet, käme auch in Ungarn allen zugute.

Wir unterstützen Innovationen und die Nutzung der Digitalisierung nicht nur bei den Portfoliounternehmen, sondern auch intern legen wir großen Wert auf den Wettbewerbsvorteil durch effiziente Prozesse und Informationsflüsse. Diese Professionalität wollen wir in jeder Hinsicht repräsentieren und an unsere jungen Kollegen oder beispielsweise durch ein Hochschulpraktikumsprogramm weitergeben, um sicherzustellen, dass wir alle im veränderten Marktumfeld erfolgreich bleiben.

Die Veröffentlichung des Artikels wurde von der Széchenyi-Stiftung unterstützt.